原来这老乞丐本是跟着师父修炼的茅山术士，因为心术不正，被逐出师门。
老乞丐年轻时常常下山，用法术到处坑蒙拐骗，结果他被师父下了咒，把毕生所学几乎都忘光了，只记得自己最熟练的化犬术，就是把人变成狗的法术。这种法术很简单，只要画好符纸，然后抹些狗血把符贴在身上就可以了。被逐出师门后，他一路流浪到天津卫，白天扮作乞丐，走街串巷，到处踩点打探，晚上就带着符纸，给自己施法变成身形细长的猎犬，钻墙入洞，打家劫舍。
老乞丐来到天津卫的那几年，常常有大户人家失窃，案发现场的门窗都是完好无损，最多屋顶烂了个小洞，或是窗户闪了个缝儿，屋里没有任何遭賊的痕迹。直到有一次，丢了首饰的人在地上发现了从没见过的爪印……结果，“黄鼠狼精入户行窃”的传闻在天津卫盛行起来，然而这一切都是老乞丐的“杰作”。
话说大虎、二虎见识了老乞丐的法术，都从心底佩服得不行，当场就磕了三个响头，正式拜老乞丐为师，学习法术。待他们学成后，也干起了入室行窃的勾当。老乞丐却立下规矩，每个月只能行窃三次，而且每次得手后，都一定要换一个地方。大虎、二虎明白，老乞丐教他们干的是刀口舔蜜的行当，谨慎是必须的，但他们私下里都感觉师父太死板、小心过了头。
后来，老乞丐金盆洗手，全靠大虎、二虎供养。这样平静的日子过了三年，这年冬天，老乞丐突然一病不起，大虎张罗着要请城里最好的医生，二虎则提议找辆马车，带师父去北京城看病。老乞丐都没答应，他把兄弟俩叫到床前，说道：“别瞎折腾了，命是躲不过的。你们记着，满招损、谦受益，善恶终有报。我死后，再也没人给你们立规矩了，你们要好自为之。”
说完这些，老乞丐把两人支开，安然入睡，静候大限来临。